|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
LEONI-Aktie: 2011 überzeugt
20.03.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von LEONI (ISIN DE0005408884 / WKN 540888) weiterhin mit "kaufen" ein.
Mit den heute veröffentlichten Zahlen bestätige LEONI die guten vorläufigen Zahlen aus dem Februar. Neu sei zudem: Wire&Cable Solutions (WCS) sei um 27% gewachsen und habe die EBIT-Marge auf 5,4% steigern können (Vj. 4,3%). Wiring Systems (WSD) sei um 24% gewachsen, während die EBIT-Marge von 4,5% auf 7,3% habe gesteigert werden können. Der Free Cash-flow sei auf 121 Mio. EUR gestiegen (vorher über 100 Mio. EUR), allerdings aufgrund von verschobenen Investitionen (Bankhaus Lampe-Erwartungen: rund 20 Mio. EUR) und sei daher nicht als nachhaltiger Wert anzusehen. Die Dividende werde 1,50 EUR betragen (Bankhaus Lampe-Erwartungen: 1,40 EUR). Die EBIT Guidance sei 230 bis 280 Mio. EUR, was bei der bereits bekannt gegebenen Umsatzguidance von 3,8 bis 4,0 Mrd. EUR einer EBIT-Marge von 6,0 bis 7,0% entspreche.
Dank des guten operativen Geschäftsverlaufes und der 10-prozentigen Kapitalerhöhung (Mittelzufluss von 110 Mio. EUR) habe LEONI die Nettofinanzverbindlichkeiten auf 233 Mio. EUR fast halbieren können. Die Eigenkapitalquote sei entsprechend auf 31,8% gestiegen (Vj: 23,8%). Damit sei die Gesellschaft gut aufgestellt, um die anstehende Refinanzierung von 350 Mio. EUR zu deutlich besseren Konditionen abzuschließen.
Die Gesellschaft habe zudem gestern bekannt gegeben, dass man die LEONI Studer Hard AG, eine Schweizer Tochtergesellschaft, an die Synergy Health für 47,6 Mio. EUR verkauft habe. Bei nur 10,4 Mio. EUR Umsatz und einem EBIT von rund 3 Mio. EUR (Bankhaus Lampe-Erwartungen) entspreche der Verkaufspreis einem EV/Umsatz Multiplikator von 4,7x bzw. einem EV/EBIT von fast 16x - ein sehr guter Deal für LEONI. Die Gesellschaft sei im Bereich der Bestrahlungsdienstleistungen für die Pharmaindustrie tätig und gehöre damit nicht zu den Kernaktivitäten der LEONI AG. Die Analysten würden davon ausgehen, dass LEONI mit dem Verkauf einen Buchgewinn von fast 40 Mio. EUR erzielen werde.
Die Analysten hätten den Verkauf der Studer Hard AG nun für 2012 mit berücksichtigt, der Liquiditätszufluss allein erhöhe ihr Kursziel um 1,50 EUR. Mit einer attraktiven Dividendenrendite von mehr als 4% und einem KGV 13e von 7,1 bleibe die Aktie günstig bewertet.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe empfehlen die LEONI-Aktie mit einem Kursziel von 50 EUR (alt: 48 EUR) weiterhin zum Kauf. (Analyse vom 20.03.2012) (20.03.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken